在全球金融市场的瞩目下，美联储即将召开四年多来初次降息的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。这个价值上万亿美元的决策引发了市场的激烈讨论：美联储是将联邦基金利率下调 25 个基点，还是整整 50 个基点？本文祥瑞金业将深入探讨市场预期的分歧、可能触发更大幅度降息的因素，以及这一决策对市场的潜在影响。
一、市场预期出现严重分歧
尽管美联储主席鲍威尔在上个月的杰克逊霍尔研讨会上宣布降息的\时机已经到来\市场对具体降息幅度的预期仍存在显著分歧。根据芝商所FedWatch工具的数据，60%的华尔街交易员预测美联储将降息 50 个基点。然而，CNBC的调查结果显示，84%的受访者认为美联储将降息 25 个基点，仅16%预测 50 个基点。
这种分歧主要源于对经济前景的不同判断。市场交易员似乎对经济状况更为担忧，而经济学家和策略师则相对乐观，认为美联储有时间逐步降息。麦格理经济主管大卫·多伊尔预计本次会议降息 25 个基点，到明年总共降息 200 个基点。
二、触发更大幅度降息的可能因素
1. 金融危机爆发
麦格理的全球利率策略师Thierry Wizman表示，降息 50 个基点的仅有理由是FOMC会议前几天爆发金融危机，但这种可能性很小。
2. 劳动力市场状况恶化
知名经济学家克劳迪娅·萨姆认为，劳动力市场的降温速度比预期更快，这可能成为额外降息 25 个基点的理由。她指出，自 7 月FOMC会议以来，劳动力市场数据令人失望，应该促使美联储考虑更大幅度的降息。
3. 避免金融环境收紧
Renaissance Macro Research的尼尔·杜塔认为，如果美联储只降息 25 个基点，实际上相当于收紧金融市场状况。他主张，当增长和通胀之间的风险平衡发生变化时，应该避免收紧金融环境。
三、对市场的潜在影响
无论美联储选择降息 25 个基点还是 50 个基点，影响市场走势的最重要因素将是降息的背后动机以及更新的点阵图。Kota共同基金的Shibani Sircar Kurian指出，如果降息是因为通胀放缓、经济增长放缓但未跌入衰退，那将对股市有利。相反，如果降息周期因经济衰退而加速，则对股市不利。
高盛首席美国股票策略师David Kostin预计，标普 500 指数在未来 12 个月内可能达到 6000 点，但这一目标的实现取决于美联储能否维持当前的软着陆叙事。他强调，尽管一些投资者关注降息速度，但经济增长轨迹才是股市最重要的驱动力。
美联储即将做出的降息决策引发了市场的广泛关注和激烈讨论。无论是 25 个基点还是 50 个基点的降息，都将对全球金融市场产生深远影响。祥瑞黄金提醒，投资者需要密切关注美联储的决策及其背后的动机，同时权衡经济增长、通胀和就业等多方面因素，以做出明智的投资决策。在充满不确定性的市场环境中，保持警惕和灵活性至关重要。